세계에서 가장 투자를 잘 하는 사람은 누구일까? 여러 전설적인 인물이 있지만, 가장 많이 언급되는 두 사람을 꼽으라면 워렌 버핏과 피터 린치가 아닐까 싶다.  피터 린치는 46세의 이른 나이에 은퇴해서 화제가 되기도 했는데, 2천 가지도 넘는 종목 코드를 외우면서 딸의 생일을 기억하지 못한 것에 충격을 받았기 때문이라고 한다. 그래서 가족과 더 많은 시간을 보내기 위해 은퇴했지만, 이미 그 나이에 주식에 관하여 이룰 것은 다 이루었기에 큰 문제가 되지는 않았다. (2006년에 추정 재산만 3천 5백억 원이었으니… 지금은 몇 배나 불었을까?)

 

이처럼 주식의 신으로 불리는 피터 린치는 어떤 원칙을 기준으로 투자했을까? 단지 투자에 유용한 것을 넘어 삶의 교훈도 함께 담고 있는 피터 린치의 25가지 투자 원칙에 관하여 알아보자.

 

1) 투자는 재미있고 흥분되지만, 위험하다. 기업을 제대로 분석하지 않으면 말이다.

 

2) 투자자의 강점은 월스트리트 전문가들에게서 얻지 않는다. 당신은 이미 지니고 있다. 당신이 잘 알고 이해하는 기업이나 산업에 투자하는 방식으로 강점을 활용해라. 전문가들보다 더 높은 수익을 올릴 수 있다.

 

3) 지난 30년간 주식시장은 전문 투자가 집단이 지배했다. 일반적인 믿음과는 반대로 전문 투자가 집단이 주식시장을 장악하고 있기 때문에 개인 투자자가 주식투자를 하기는 더 쉽다. 당신은 전문 투자가 집단을 무시해서 주식시장 평균보다 더 높은 수익률을 올릴 수 있다.

 

4) 모든 주식 뒤에는 기업이 있다. 기업이 무엇을 하는지 파악하라.

 

5) 몇 달간, 심지어 몇 년간 기업의 실적과 주가가 따로 노는 일도 종종 있다. 그러나 장기적으로 보면 기업의 실적과 주가는 100% 같이 간다. 장기적으로 기업의 성공과 주식의 성공은 100% 상관 관계다. 기업의 성공과 주식의 성공 사이 괴리가 돈을 벌게 해주는 핵심 요인이다. 인내심은 보답받으며, 성공하는 기업의 주식을 보유하면 역시 보답받는다.

 

6) 자신이 어떤 주식을 왜 보유했는지 납득할만한 이유를 말할 수 있는가? ‘이 주식은 반드시 오른다’는 근거없는 생각은 별로 중요하지 않다.

 

7) 위험성이 큰 투기는 거의 언제나 예상을 빗나가 손실을 낸다.

 

8) 주식을 보유하는 것은 아이를 키우는 것과 같다. 잘 돌볼 수 있는 수준 이상으로 보유하지 말라. 다른 일을 하면서 주식투자를 하는 시간제 투자자는 아마도 8~12개 기업을 꾸준히 추적하면서 상황에 따라 사고 팔 수 있는 시간이 있을 거다. 그러나 8~12개 기업을 계속 분석하되 어떤 경우에도 한 번에 다섯 군데 이상에 투자할 필요는 없다. 다섯 가지 이상 포트폴리오를 구성할 필요가 없다는 뜻이다.

 

9) 매력적이라고 느끼는 기업이 없을 때는 마음에 드는 주식이 나타날 때까지 돈을 은행에 넣어놔라.

 

10) 재정상태를 이해하지 못하는 기업에는 절대, 절대 투자하지 말라. 주식투자에서 가장 큰 손실은 재무구조가 취약한 기업에서 발생한다. 투자하기 전에 언제나 기업이 채무 지불능력이 충분한지 대차대조표로 꼼꼼히 살펴라.

 

11) 집중적인 관심을 받고 있는 성장산업의 최고 인기 주식은 피하라. 비인기, 저성장 산업의 위대한 기업이야말로 꾸준히 높은 수익을 안겨준다.

 

12) 소형주에 투자할 때는 그 기업이 흑자로 돌아설 때까지 기다린 후 투자하는 편이 낫다.

 

13) 침체한 산업에 투자할 생각이면 살아남을 수 있는 기업의 주식을 사라. 또 침체한 산업이 회복 기미를 보일 때 사라. 예를 들어 마차를 몰 때 쓰는 채찍이나 진공관 라디오는 절대 회복할 수 없는 침체산업이다.

 

14) 1,000 달러를 주식에 투자하면 잃을 수 있는 돈은 최대 1,000달러다. 하지만 인내심만 있으면 당신이 벌 수 있는 돈은 1만 달러, 심지어 5만 달러가 될 수도 있다. 펀드매니저들은 수많은 기업으로 투자를 다각화해야 하지만 개인 투자자들은 몇 가지 좋은 기업에만 집중할 수 있다. 너무 많은 주식을 보유하면 좋은 기업 몇 군데에 집중할 수 있는 강점을 잃는다. 평생 투자를 가치 있게 만들기 위해, 고수익 기업에 신경을 써라.

 

15) 모든 산업, 모든 지역에서 위대한 성장기업을 먼저 찾아낸 이들은 전문가가 아닌 주의 깊은 개인투자자다.

 

16) 주식시장 하락은 1월에 치는 눈보라만큼이나 일상적이다. 대비만 해놓으면 주가 하락이 당신에게 타격을 줄 수 없다. 주가 하락은 공포에 사로잡혀 폭풍우 치는 주식시장을 빠져 나가려는 투자자들이 내던진 좋은 주식을 싸게 살 수 있는 기회다.

 

17) 아무나 주식시장에서 돈을 벌 수 있는 머리는 있지만, 아무나 배짱을 지니진 못한다. 만약 당신이 주가 하락에 두려움을 느끼며 모든 것을 팔아치우는 성격이면 주식투자는 물론 주식형 펀드에도 얼씬하지 말라.

 

18) 부정적인 소식과 걱정거리는 늘 있다. 주말에 너무 깊이 생각하지 말고, 뉴스에서 나오는 부정적인 전망들을 무시해라. 주식을 팔려거든 기업의 펀더멘탈이 악화했을 때 팔아라. 세상이 무너질 것 같다는 이유로 팔지 말아라.

 

19) 금리를 예측할 수 있는 사람은 아무도 없다. 미래의 경제상황과 주식시장 향방을 예측할 수 있는 사람도 없다. 이런 전망은 싹 잊어버리고, 당신이 투자한 기업에 어떤 일이 벌어지는지, 어떤 변화가 일어나는지만 신경써라.

 

20) 10개 기업을 분석하면 처음에 생각한 것보다 경영상황이 훨씬 좋은 기업을 한 곳은 발견할 수 있다. 50개 기업을 분석하면 5개를 발견할 수 있다. 주식시장엔 언제나 투자자를 행복하게 만드는 놀라운 기회가 숨어있다. 전문 투자자들이 간과하는 탁월한 기업들이 그 기회다.

 

21) 기업을 공부하지 않고 주식을 산다? 포커를 칠 때 패를 안 보고 돈을 거는 짓이다.

 

22) 뛰어난 기업의 주식을 보유했으면 시간은 당신 편이다. 당신은 인내하며 기다려도 좋다. 월마트를 상장 후 첫 5년동안 보유하지 못했어도 다음 5년 동안 사서 보유하면 된다. 월 마트는 첫 5년을 놓치고 다음 5년에 사도 좋을만큼 위대한 기업이니까.

 

23) 주식투자를 할 배짱이 있지만 기업을 꼼꼼히 분석할 성격도 아니고 시간도 없으면 주식형 펀드에 투자하라. 주식형 펀드에 분산 투자하려면 성장형 펀드, 가치형 펀드, 소형주 펀드, 대형주 펀드 등 운용 스타일이 다른 몇 가지 펀드에 돈을 나눠넣어라. 똑같은 펀드 6가지에 하는 투자는 분산 투자가 아니다. 한 펀드에서 다른 펀드로 너무 자주 갈아타면 양도소득세를 많이 내야 한다. 투자한 펀드가 하나든, 몇 가지든 펀드 수익률이 좋으면 변덕스레 환매하지 말고 계속 가라.

 

24) 미국 주식시장은 지난 10년간 전 세계 주요 주식시장 중 여덟 번째로 총 수익률이 좋았다. 고성장 국가에서 수익을 얻고 싶으면 자산의 일부는 과거 운용성과가 좋은 해외펀드에 투자하라.

 

25) 잘 선정한 주식으로 구성한 포트폴리오나 주식형 펀드는 장기적으로 봤을 때 채권이나 MMF보다 수익률이 좋다. 잘못 고른 주식들로 구성한 포트폴리오는 장롱 속에 숨겨둔 돈보다도 수익률이 나빴다.

 

참고 : 책 <이기는 투자>